Zdjęcie: Nikola Mirkovic unsplash.com

Raport MFW i spadek ratingu Estonii

30-07-2023 12:00

Po szybkim odbiciu po pandemii w 2021 r., rosyjska pełnoskalowa agresja wobec Ukrainy wywołała gwałtowne i szeroko zakrojone spowolnienie gospodarcze w Estonii, wynika z najnowszego raportu Międzynarodowego Funduszu Walutowego (MFW). Estońska inflacja pozostaje jedną z najwyższych w strefie euro, zauważa MFW.

Według MFW, eksport był głównym motorem tego spowolnienia, odzwierciedlając słabszy popyt zewnętrzny, podczas gdy konsumpcja indywidualna również znacznie się osłabiła, ponieważ wysoka inflacja odbiła się na realnych dochodach do dyspozycji. Pomimo spadku produkcji, warunki na rynku pracy pozostają napięte, twierdzi MFW. Inflacja spadła z najwyższego poziomu 25% w sierpniu 2022 r. do 11,2% w maju tego roku, ale nadal pozostaje jedną z najwyższych w strefie euro.

W 2023 r. spodziewane jest ożywienie wzrostu gospodarczego przy jedynie stopniowej dezinflacji. Oczekuje się, że napędzany konsumpcją i eksportem wzrost poprawi się w drugiej połowie roku, ale wcześniejsze osłabienie spowoduje, że PKB w 2023 r. będzie o 1,6% niższy niż rok wcześniej. Wojna spowodowała znaczny wzrost inflacji, zakłócenia w łańcuchu dostaw i spowolnienie wzrostu u kluczowych partnerów handlowych w regionie bałtyckim. W Estonii wydarzenia te, w połączeniu z zacieśnieniem fiskalnym w 2022 r., doprowadziły do gwałtownego spowolnienia gospodarczego, podczas gdy spowolnienie produktywności dodatkowo zwiększyło presję na konkurencyjność.

MFW przewiduje, że konsekwencje wojny będą bardziej trwałe w perspektywie średnioterminowej, a wzrost gospodarczy nie powróci do średniej sprzed kryzysu, bez bardziej rygorystycznej polityki fiskalnej i proaktywnych reform strukturalnych wspierających produktywność. MFW zauważa, że konieczne są reformy, aby powstrzymać utratę konkurencyjności pogłębioną przez szok wywołany wojną.

Tymczasem międzynarodowa agencja ratingowa Fitch obniżyła długoterminowy rating Estonii (IDR) do poziomu A+. Wśród głównych czynników agencja wymienia wyższy wskaźnik zadłużenia do produktu krajowego brutto (PKB), podwyżki podatków oraz skutki wojny na Ukrainie i następstwa pandemii. Perspektywa pozostaje "stabilna", według agencji Fitch, która wcześniej oceniła Estonię na AA-.

„Decyzja Fitch o obniżeniu ratingu Estonii oznacza, że ​​finansowanie deficytu budżetowego obligacjami może stać się droższe niż dotychczas. Zakładając, że nie chcemy wyższych spłat odsetek, będziemy musieli ciężej pracować, aby zmniejszyć deficyt i spowolnić wzrost zadłużenia. Z tego powodu wprowadziliśmy szereg zmian podatkowych i aktywnie poszukujemy oszczędności również w sektorze państwowym." - powiedział estoński minister finansów Mart Võrklaev.